中国对美国的半导体监管也可能影响SK海力士
中国正在收紧针对全球半导体公司的所谓并购陷阱。分析师表示，已经陷入中美贸易紧张局势的美国芯片巨头英伟达是主要目标，但韩国公司也远非安全。
中国国家市场监督管理总局（SAMR）9月15日宣布，英伟达违反了该国的反垄断法，并将对该公司展开进一步调查。监管机构于去年 12 月开始调查，并于本周发布了中期调查结果。根据结果，市场监管总局可能会处以公司上一年收入的 1% 至 10% 的罚款。该案的重点是英伟达 2020 年收购以色列高速互连芯片和解决方案开发商 Mellanox。其InfiniBand技术广泛应用于大型数据中心的建设。
市场监管总局在经过 12 个月的审查后批准了该交易，但前提是“一视同仁地向中国市场供应产品”。然而，去年 12 月，监管机构突然再次开始调查这笔交易，在华盛顿和北京正在进行敏感的贸易谈判时，通知英伟达涉嫌违反反垄断法。据彭博社 9 月 16 日报道，美国财政部长斯科特·贝森特 （Scott Bessent） 称其为“时机不对”。
英伟达以 69 亿美元收购 Mellanox 被认为是将该公司从图形处理单元 （GPU） 供应商转变为更广泛的人工智能基础设施公司的绝妙之举。中国现在似乎正在成为英伟达业务的核心。
SK海力士可能也陷入了这个问题。2021 年 12 月，该公司在等待 14 个月后获得了市场监管总局批准收购英特尔 NAND 业务，但附加了六项约束性条件，包括：将企业级固态硬盘 （SSD） 的中国销售价格限制在不超过过去 24 个月的平均水平;承诺在五年内持续扩大企业级SSD产量;确保所有产品稳定供应中国市场;甚至帮助第三方竞争对手进入该领域。
根据当时的官方通知，SK海力士可以在这些条件生效五年后申请审查，以解除这些条件，即2026年12月。然而，除非市场监管总局明确批准，否则这些义务将继续有效，因为该通知明确指出，市场监管总局保留审计合规性的权利，并可能对违反反垄断法的行为采取行动。
使挑战更加复杂的是，华盛顿最近收紧了对三星电子和SK海力士中国工厂的限制。上个月，美国撤销了允许相对免费向两家公司的中国工厂运送半导体设备的验证最终用户身份。此次撤销包括SK海力士从英特尔手中收购的大连NAND生产基地。随着中国晶圆厂设备升级变得越来越困难，该公司仍然受到北京扩大SSD产量的条件的约束。
英伟达已经承认全球半导体公司面临的第 22 条军规，遵守美国制裁可能会违反中国法律。该公司在最近的季度业务报告中明确指出，中国当局正在调查其遵守美国出口管制法规是否构成对中国客户的歧视。如果被视为非法，其网络产品可能会面临限制。
长期以来，市场监管总局一直是半导体并购的最后一道障碍，经常在授予有条件批准之前拖延审查。2023 年，它批准了美国芯片制造商博通对 VMware 的收购，并规定了为期 10 年的义务——包括保密条款。但有些交易已被完全阻止。去年，英特尔在未能获得中国批准后被迫放弃对以色列半导体公司的竞标，转而支付了 3.53 亿美元的终止费。
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